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违规代客理财泛滥不现巨亏无人究-【资讯】

发布时间:2021-07-16 00:51:11 阅读: 来源:阻火包厂家

近期市场风传某上市券商一金牌分析师在公司遭到监管层的突击调查,调查原因为其参与组建的私募基金因巨额亏损而被客户投诉。昨日,传闻中的被查分析师被确定是海通证券(600837)机械行业首席分析师叶志刚。一段时间以来,有数家券商的分析师涉嫌代客理财被查,涉及公司不乏有实力的券商,某家券商不止一名分析师被调查。有统计显示,至少有一半以上的明星分析师在从事代客理财工作或理财指导。

代客理财巨亏遭客户投诉

分析师代客理财成“潜规则”证券经纪人为何热衷代客理财

据了解,叶志刚遭监管层调查的原因是他参与组建的私募基金因为巨额亏损遭客户投诉,监管层在收到相关客户投诉后,日前正式立案调查。叶志刚,工学博士,上市券商海通证券机械行业首席分析师,在2006-2007年,曾连续两年带领其所处研究所机械小组入选《新财富》最佳分析师评比机械行业前三名;2008年1月获得某知名财经媒体主办的“21世纪金牌分析师”机械行业第二名。在去年“第六届新财富最佳分析师评选”中,名列机械行业最佳分析师前五名。

分析人士表示,有关叶志刚的一切消息还是要等到监管部门的调查结果公布之后才能确认。去年年底时,某老牌研究所的一位上榜分析师因报告引发股价上涨而遭调查,还传其出国避祸,但最后该分析师并没有受到处罚,目前依然在正常工作。

另有券商人士透露,南方某券商研究所负责人在2008年也曾被传出涉嫌代客理财,最终辞职投身私募。

分析师代客理财成“潜规则”

业内人士表示,券商分析师代客理财的情况与基金经理建“老鼠仓”一样在市场潜行。有统计显示,至少有一半以上的明星分析师在从事代客理财工作或理财指导,只是规模有大小之分。有的分析师专业投资能力不错、交际能力也强,往往会与人一起组建私募基金,并担任研究总监或者投资总监的职务;弱一些的分析师会帮助私人客户代客理财或者提供投资建议。在不少证券公司中,营业部客户经理和明星分析师或者资产管理部投资经理一起,共同组建了一条完善的代客理财利益链条。

“分析师天天研究资本市场、研究上市公司,唾手可得的利益,有多少人能抵制住诱惑?”业内人士这样反问记者。

毫无疑问的是,目前监管层正在对包括证券从业人员代客理财在内的行为加大检查。

7月末,中国证监会行政处罚委员会和上海、深圳证券交易所纪律处分委员会召开首次联席会议,会议就广受关注的短线操纵行为进行了研讨,对如何监管、认定和处罚虚假申报撤单操纵、开盘或尾盘价格操纵以及利用“黑嘴”操纵等新型市场操纵行为提出了建议。中国证监会副主席姚刚指出,联席会议要加强协调配合,努力形成对违法违规行为多层次的打击态势。

证券经纪人为何热衷代客理财

根据证监会的规定,自4月13日起,《证券经纪人管理暂行规定》正式施行。这其中,代客理财这一行为被明令禁止。但这一规定对正在操作中的代客理财业务似乎并未产生太大影响,代客理财现象仍十分泛滥。

利益趋动是证券经纪人违规代客理财甚至比他们本身的业务更为注重的根本原因,在市场向好时尤为突出。

知情人士透露,券商研究所分析师的年薪一般在20万-30万元之间,明星分析师年薪能达到百万元,但这与资本市场上能带来的财富相比,显然不在一个量级。巨大的利益诱惑使得一些分析师希望在市场形势好的时候通过代客理财等形式快速提升个人财富。

“我和客户签署的协定是三七分,收益的三成归我,七成归客户。在2007年时,做这项业务带来的收益一度远超过佣金费率的提成收益,相比起10%的佣金费率提成,代客理财收益最多时可以占到总收入的70%左右。”曾为某大型证券公司证券经纪人的邵某表示。

赚了可以提取相应的分成收益,但若是赔了又会怎样呢?

“赔了也没办法,我们当然也不希望赔。市场行情不好,例如在去年,很多人做代客理财都赔了,客户自然不会开心,但我们不可能赔客户的损失,出现损失一般还是得由客户自己负责,当然也有些客户出现骂人或者停止代客理财的现象。不过真正因此而闹事甚至起诉要求赔偿的客户,目前我没有见到过。”邵某表示。

正是这种“赚了分钱、赔了不管”的刺激,加上监管方面的弱势,直接造成了这一现象的泛滥。

同样的情况也出现在券商分析师身上。据了解,分析师代客理财一般分为承担风险和不承担风险两种。承担风险指的是如果客户本金亏损,从业人员要承担相应的赔偿。如果不承担风险,投资收益一般与客户三七分成,从业人员拿三成,客户拿七成;客户资金量大,如300万元以上,是二八分成;需要承担风险的一般是五五分成。行情好的时候基本上都是双赢局面,但行情一旦不好,客户资金出现大幅亏损,有的便会遭到客户投诉,这种违规行为也随之曝光。除了代客理财外,有的从业人员只提供咨询和推荐股票,不代人操作账户。有券商营业部的分析师每月向客户收取1万元咨询费,客户盈亏自负。

操纵股价最多可判五年刑

独立性是分析师的生命线,如果分析师代客理财,将直接影响其研究分析的独立性,研究能力将大打折扣。相对于民间非证券业者的“代客理财”,这种基于专业信任的违规“代客理财”具有更大欺瞒性,在相关法律法规尚未完备前,也更容易变成法律框架下影响证券市场根基的“利益输送式操控”,危害尤烈。

广东恒通程律师事务所律师郑名伟认为,根据媒体报道获得的信息是,叶志刚涉嫌与私募基金合作,先由私募基金买入某股票,再由叶志刚将这只股票推荐给普通投资者。这已经超过了违规代客理财的量刑范畴,涉嫌操纵股票价格罪,同时应追究当事人行政、民事、刑事三项责任。

“以操纵股票论处,投资者可以向券商和当事人提起民事索赔;从证监会角度出发,应对其进行处罚,没收非法所得,并处于1倍以上5倍以下罚款;从刑事角度出发,其犯操纵股价罪,最多可判处当事人5年有期徒刑。”郑名伟表示,如果坊间流传的其非法所得1000万元属实,那么处罚2000万元“都算罚少了”,最高可罚到5000万元。

而在其他律师看来,违规代客理财与操纵股价对目前刚刚回暖的市场威胁相当大,对股民的影响也是致命的。“绝大多数股民不具备机构背景,不可能掌握股市‘黑手’的动态,如果他们与这些‘黑手’持有同一只股票,或者是被‘忽悠’后购买了这只股票,在‘黑手’拉高出货后,股票价格将一落千丈,股民可能在一夜间倾家荡产。”一位律师这样表示。

分析师代客理财券商难脱责任

“分析师代客理财事件肯定不是一朝一夕形成的,这与券商研究资料外泄、券商客户资料外泄有‘异曲同工’的嫌疑。”对于分析师违规代客理财的情况,上海新望闻达律师事务所律师宋一欣这样表示。

他认为,如果监管层要惩罚分析师,也应该追究券商的连带责任。“没有券商的默许,分析师不会有时间、也不会有精力进行代客理财。”

而据一位业内人士分析,此前监管层一直对所谓的投资顾问公司代客理财进行着严格的监管,但对于券商分析师的监管力度略显纰漏。

针对股市中存在的此类案件,郑名伟表示,以往股市回暖之时,都会出现类似业内人士铤而走险的现象,只不过此前出现的事件多为基金经理参与“老鼠仓”,券商分析师作为一个独立的分析研究人士,其参与市场的行为很难被监控到。除非是有人举报,靠监管层的力量查处,成本太大了。

股市回暖 操纵股价案增多

事实上,在股市回暖期间,类似操纵股票市场的案件并不少见。前不久,原首放投资顾问有限公司法定代表人汪建中,因涉嫌操纵证券交易市场被股民告上法庭。

相关人士表示,汪建中案是我国证券市场第一例涉嫌以其他手段操纵证券市场行为的案件。在原告王某起诉之前,证监会已发布公告,对首放及其法定代表人汪建中的先行买入证券,后向公众推荐,再卖出证券,从而获利1.25亿元的操纵市场违法行为进行认定,并决定进行行政处罚,没收其非法所得并处以同等罚款共2.5亿元。该处罚决定书披露了汪建中共涉及操纵股票和权证达38只,王某阅读首放荐股报告而购入上述股票,遭受损失10余万元。王某认为,汪建中操纵证券市场的行为给自己造成了巨大的投资损失,应当对此承担相应的赔偿责任。

“对于购买股票受损的投资者,还要分为两类。一类是在完全不知情的情况下购买股票,出现损失,这类股民可以在证监会对违法机构或个人做出处罚后,通过维权的方式追回损失;而另一类是明知有人操纵股市还参与股票买卖的,这类人无论其投资是赔是赚,都要由个人承担投资后果。”宋一欣表示。

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