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500深ETF兵分两路终汇合跨市场ETF谱新篇

发布时间:2019-09-29 18:13:24 阅读: 来源:阻火包厂家

500深ETF:兵分两路终汇合 跨市场ETF谱新篇

基金介绍:大成中证500深市ETF(简称“500深ETF”)是大成基金管理有限公司旗下第9只开放式纯指数基金产品。该基金采用完全复制法,按照标的指数中证500深市的成分股组成及其权重构建股票投资组合并进行相应调整,紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

投资建议:大成中证500深市ETF标的指数承袭中证500编制理念,行业分布相对均衡,小盘成长风格特征较为突出,反映代表中证500指数深市部分成分股的整体表现。该基金采用ETF运作模式,利于改善流动性、增添无风险套利机会;通过折算机制与中证500沪市ETF配对合成跨市场中证500ETF,兼具操作便捷、交收高效、申赎成本确定、跟踪误差较小等优势,体现出良好的指数现货替代特征,未来中证500股指期货推出后,可为投资者实施对冲、套利策略等提供便捷工具。本基金属于纯指数基金,风险与收益高于混合基金、债券基金与货币基金,适宜风险承受能力较高的投资者关注。

产品要点:标的指数历史业绩优异,小盘成长风格突出

大成中证500深市ETF所跟踪的标的指数以中证500指数中的全部深市股票组成样本股,反映和代表中证500指数深市部分成分股的整体表现。该指数于去年9月发布,发布以来(2012.9.5-2013.8.22)累计增长16.61%,优于中证500指数13.13%的阶段表现,超越沪深300、深证100指数多达11个百分点,体现了良好的收益性。此外,该指数承袭了中证500的编制理念及基本的行业分布构架,小盘成长风格特征较为突出,在市场风格轮换过程中便于投资者识别和把握阶段性投资机会。今年2月以来市场热点由蓝筹周期过度到新兴成长,在此过程中,中证500深市表现突出,期间虽经历了6月市场调整,但仍取得6.96%的阶段收益(2013.2.1-2013.8.20),而同期沪深300、中证100则分别下跌13.94%和9.84%。

指数行业分布均衡,非周期、新兴产业具有比较优势

中证500深市成分股广泛分布于22个证监会行业中,对于行业的覆盖范围更为全面。此外相较于沪深300,两者在行业结构上存在明显差异。以流通市值为衡量,沪深300指数第一大权重行业为金融保险业,占比高达38.32%,其次为采掘业,占比为20.84%,两者合计占比接近6成,行业集中度高,蓝筹、周期性特征明显;相比之下500深市指数行业分布更为均衡,前五大权重行业及占比分别为:机械设备15.91%、生物医药9.99%、电子8.63%、房地产7.98%、信息技术7.84%,而金融保险及采掘业的占比较低,仅为0.51%和2.09%。在此背景下,诸多新兴产业或非周期行业均较沪深300权重有所提升,使得指数的风格更加倾向小盘和成长,也容纳了更多与产业机构升级、消费升级、节能减排相关的主题股票。

ETF模式改善流动性、增添无风险套利机会

ETF基金具有一级市场申购和二级市场买卖的两级交易机制,若ETF基金的一级市场份额净值和二级市场交易价格不相等,则无风险套利的机会或将出现。当价格高于净值时,投资者可先在二级市场买入一篮子股票,将其申购为ETF,并在二级市场卖出获取溢价套利收益;当净值高于价格时,投资者可先在二级市场买入ETF基金,在一级市场赎回,并卖出一篮子股票获取折价套利收益。当然,在套利交易中,还需考虑各项交易的成本,只有当净值与价格的偏离超过套利的成本时,才会得到正收益。从另一个角度来看,套利交易促进了价格向净值的回归,有利于折溢价控制在合理的水平内,同时促进了ETF二级市场流动性的改善。

不定期折算,便捷构筑合成跨市场ETF

大成中证500深市ETF通过与之前发行的中证500沪市ETF配对,使投资者能够完成对跨市场中证500指数的合成复制。基金管理人会根据中证500指数沪深两市成份股权重变化的情况,不定期对其中一个分市场ETF净值进行折算,投资者购买相同数量的大成中证500深市ETF和大成中证500沪市ETF,即可直接配对合成中证500ETF,便捷完成跨市场指数化投资。未来随着我国资本市场衍生工具的发展,中证500指数或将成为股指期货的又一标的,而兼具操作便捷、交收高效、申赎成本确定、跟踪误差较小等优势的合成跨市场ETF有望成为良好的指数现货替代,为投资者实施对冲、套利策略提供便捷工具。

管理人评价:

基金公司

大成基金管理有限公司成立于1999年4月,为首批设立的老十家基金管理公司之一。公司自设立以来,持续稳健发展,截至2013年二季度末,旗下公募产品管理规模为718.73亿元(不含连接基金),位列同期72家基金公司第11位。产品线涵盖货币市场基金、债券型基金、混合型基金、股票型基金、指数型基金和QDII等主流品种,内部风格多样,为不同风险偏好的投资者提供丰富选择。

基金经理

拟任基金经理谌湛先生,金融工程硕士,4年证券从业经历。2009年加入大成基金管理有限公司,历任金融工程师、数量投资分析师,具备量化研究经验。2013年1月4日起担任深证成长40交易型开放式指数证券投资基金及大成深证成长40交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理助理。

综合以上分析: 定位大成中证500深市交易型开放式指数证券投资基金为“高风险”基金品种。

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